內需引導金屬有望企穩
來源:The Site日期:2017/01/09 瀏覽:0
國際、歐美經濟數據利好：歐元區6月制造業采購經理人PMI初值和服務業PMI均高于預期，并創近年新高，表明制造業需求和服務業需求并重回暖，歐元區經濟復蘇加速。美國 5 月新屋銷售環比上升 2.2%，為 2009 年 11 月以來最高，而美國勞動力市場穩步回升，工資上漲提振消費，利率有望再度升溫。此外，希臘救助計劃臨近，債務談判進展緩慢，希臘返歐風險升溫。綜合因素來看，美元有望進入振蕩格局，金屬價格與美元負相關的格局將延續做空。
隨著美元走勢對金屬價格進一步下跌的影響，有色金屬價格走勢分析主要集中在國內需求上。二季度國內需求低迷超出預期，旺季不旺對金屬價格持續考驗。但隨著穩增長政策的深入，效果將逐漸顯現，三季度形勢將有所好轉。
近期公布的經濟數據也為需求復蘇提供了支撐。 6月匯豐PMI初值為49.6，前值為49.2，連續兩個月回升。新訂單明顯回升，原材料進口擴張，顯示國內經濟企穩疲軟。
此外，近期國內庫存下降，現貨升水加大，對價格起到較大支撐。因此，前期短期有色金屬指數企穩回穩的概率較大。
銅：上期LME和銅庫存均有不同程度下降，其中上期銅庫存較5月下降近50%?，F貨方面，由于6月以來銅價持續走低，上游出貨將走弱，但下游仍是供不應求，導致現貨市場短期供應偏緊，從而抬高了國內現貨溢價。我們認為，在供應調整、庫存下降、現貨強勁支撐的背景下，銅價近期有望企穩。
鋅：目前鋅供應仍處于高位，鋅承壓。但鋅庫存繼續下降，庫存維持溢價結構，也對價格形成一定支撐。預計短期內鋅價在15500元/噸附近有一定支撐，但空間有限，后期仍將維持弱勢振蕩格局。
鋁：供應過剩仍徘徊在鋁價陰霾揮之不去。雖然年初以來幾大大亞連貨股價上漲，但無法扭轉鋁材供需失衡的局面。一年多來的價格已經三度邁上12700元/噸并沒有破，預計這里還是會有一定的支撐。
鉛：目前鉛基本面較好。隨著國家環保政策的持續推動，鉛供應量相應減少，加之鉛礦生產自行調節減產，導致鉛供應相對偏緊，鉛價由此得到支撐。近期，前期鉛庫存下降，現貨維持溢價結構，也進一步支撐鉛價走高。
